بیت کوین در «فاز افسردگی»؛ سکوتی که بوی صعود میدهد!
گاهی اوقات در بازارهای مالی، مهمترین سیگنالها نه در اخبار خوب، بلکه در نحوه واکنش بازار به اخبار فاجعهبار نهفته است. در روزهای گذشته، طوفانی از اخبار منفی و ترسناک پیرامون پادشاه ارزهای دیجیتال شکل گرفت؛ اما در کمال تعجب، بیت کوین (BTC) با خونسردی تمام حمایت ۶۳,۰۰۰ دلاری خود را حفظ کرد.
آیا این مقاومت سرسختانه نشانهای از یک تغییر بزرگ است؟ در این مقاله از کوینرادار، با ترکیب تحلیلهای روانشناختی و دادههای درونشبکهای (On-Chain)، به بررسی پدیدهای میپردازیم که تحلیلگران آن را «فاز افسردگی» (Depression Phase) مینامند.
تست استرس تاریخی: وقتی اخبار بد دیگر کارساز نیستند!
اگر به اتفاقات چند هفته اخیر نگاه کنیم، دلایل کافی برای یک ریزش سنگین (کاپیتولاسیون) وجود داشت. بازارهای مالی با مجموعهای از شوکهای اساسی مواجه شدند:
- هک ۱۰۰ میلیون دلاری: هک شدن کیف پولهای سختافزاری Coldcard که همیشه نماد امنیت مطلق و نگهداری شخصی (Self-Custody) بیت کوین بودند، یکی از ترسناکترین رویدادهای امنیتی پس از سقوط دوران کرونا محسوب میشد.
- فروشهای سنگین: شایعات و اخبار مبنی بر فروش بیت کوین توسط نهادهای بزرگ، از جمله مایکل سیلور (مایکرواستراتژی) و حتی تحرکات کیف پولهای مرتبط با دونالد ترامپ.
- فشارهای اقتصاد کلان: خروج رکوردی سرمایه از صندوقهای ETF اسپات، تنشهای ژئوپلیتیک و ترس از فروشهای اجباری شرکتها.
سرمایهگذاران قدیمی میدانند که در یک بازار نزولی (Bear Market)، حتی نیمی از این اخبار برای ثبت کفهای قیمتی جدید کافی است؛ اما قیمت بیت کوین حتی یک قدم هم عقبنشینی نکرد.
روانشناسی چرخه بازار: خوشآمدید به «فاز افسردگی»
تحلیلگر مطرح بازار با نام مستعار SalsaTekila، معتقد است این مقاومت بینظیر نشان میدهد که بیت کوین رسماً وارد «فاز افسردگی» از چرخه روانشناسی بازار شده است.
اما فاز افسردگی دقیقاً چیست؟ در این مرحله، احساسات عمومی به شدت نزولی (Bearish) است و هیچکس امیدی به رشد قیمت ندارد. با این حال، فشار فروش کاملاً تخلیه شده است. کسانی که قصد فروش داشتند (یا از روی ترس و یا اجبار) تاکنون دارایی خود را فروختهاند. در این فاز، اخبار بد دیگر نمیتوانند هراس جدیدی ایجاد کنند، زیرا بازار قبلاً بدترین سناریوها را پیشخور کرده است.
پس از فاز افسردگی، معمولاً وارد «فاز ناباوری» (Disbelief) میشویم؛ جایی که قیمت شروع به رشد میکند اما اکثر سرمایهگذاران آن را یک «تله گاوی» موقت میپندارند و از قطار جا میمانند.
نگاهی به دادههای درونشبکهای (On-Chain)
آیا دادههای بلاکچین نیز این تئوری روانشناختی را تایید میکنند؟ تحلیلگر دیگری به نام Victor با بررسی شاخص «نسبت ریسک فروش انطباقی» (Adaptive Sell-Side Risk Ratio) به نتایج جالبی دست یافته است.
این شاخص در حال حاضر در پایینترین صدکهای تاریخی خود قرار دارد. از نظر تاریخی، این وضعیت دقیقاً در مراحل پایانی بازارهای خرسی رخ میدهد. دورههای مشابهی که این شاخص به این سطح رسیده بود عبارتند از:
- کف ۳,۰۰۰ دلاری در سال ۲۰۱۸
- کف ۵,۰۰۰ تا ۱۰,۰۰۰ دلاری در سال ۲۰۲۰
- کف ۱۶,۰۰۰ تا ۲۵,۰۰۰ دلاری در سالهای ۲۰۲۲ و ۲۰۲۳
کاهش ریسک فروش به این معنا نیست که قطعاً به کف قیمت رسیدهایم، اما همانطور که این تحلیلگر میگوید: “بازار دیگر سوخت احساسی لازم برای سوزاندن و ریزش بیشتر را ندارد.”
زنگ خطرهایی که نباید نادیده گرفت
رسالت ما در کوینرادار ارائه یک تصویر همهجانبه و بدون تعصب است. با وجود تمام نشانههای مثبت برای پایان روند نزولی، فشارهای فروشی در پسزمینه وجود دارند که باید زیر نظر گرفته شوند:
- فروش ماینرها: دادههای علی مارتینز (Ali Martinez)، تحلیلگر برجسته، نشان میدهد که ماینرهای بیت کوین در یک هفته گذشته حدود ۱,۷۷۴ واحد BTC (به ارزش تقریبی ۱۱۲ میلیون دلار) را به فروش رساندهاند که نشاندهنده موج جدیدی از سیو سود توسط استخراجکنندگان است.
- ورود بیت کوین به صرافیها: اخیراً بیش از ۲۰,۰۰۰ بیت کوین به کیف پول صرافیها منتقل شده است. ورود دارایی به صرافیها معمولاً سیگنالی از افزایش فشار فروش بالقوه در کوتاهمدت است.
جمعبندی: آرامش قبل از طوفان؟
تقابل اخبار فاجعهبار با مقاومت فولادین قیمت، تصویری دوگانه اما امیدوارکننده برای هفتههای پیش رو ترسیم میکند. بیت کوین ثابت کرده است که در برابر شوکهای سنگین واکسینه شده است. اگر تقاضای اسپات بتواند بر فشار فروش ماینرها و ورود ارزها به صرافیها غلبه کند، فاز «افسردگی» میتواند به زودی جای خود را به رالی «ناباوری» بدهد و بازار را غافلگیر کند.
شما در چه فازی از احساسات بازار قرار دارید؟ آیا فکر میکنید کف قیمتی بیت کوین بسته شده است یا هنوز منتظر ریزشهای بیشتر هستید؟ نظرات خود را با تیم تحلیلی کوینرادار به اشتراک بگذارید.
